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宗庆后坦言，娃哈哈当时开创了“小鱼吃大鱼”的先例，实现了规模化经营。在宗庆后看来，改革开放至今，党和政府对民营企业的鼓励和支持力度一步步加大、深入，正是不断扩展的政策空间造就了今日的娃哈哈。“我只是一个普通人，幸运地赶上了好时代。”宗庆后笑着说。

7月CPI同比上涨2.8%，虽有所走高，而且近期猪肉等价格上涨，但多项平抑食品价格的举措在不断推出。在全球经济走弱、全球降息潮的背景下，我国核心物价（刨除食品和能源）走势平稳，为我国货币政策留出空间。不过，货币政策仍需在稳经济、稳汇率、抑制资产泡沫等方面做好平衡。

中国之“道”，既含理念，也有路径。“双轨并进”方案呼吁各方在坚持半岛无核化目标的同时积极构建半岛和平机制，在推进无核化的同时同步对等解决包括朝鲜在内各方的合理安全关切。为切实推动对话进程，中方还提出以“低门槛、同步走、小步走”的方式开展双多边互动，强调一切以谈为重，一切从谈开始。梳理各方近日建设性表态不难看出，中国方案、中国智慧正为缓解半岛紧张局势、创造对话前提提供切切实实的可靠选项。

当前市场从第二胜负手证真向第三胜负手开启过渡。我们曾在4月9日发布报告《经济超预期，把握市场三个胜负手》，强调今年市场有三个胜负手：1）胜负手之一：保证前期投资收益兑现落袋。2）胜负手之二：盈利修复带来的早-中-晚投资机会传导。此阶段投资机会伴随盈利修复预期证真而落地。3）胜负手之三：风格转向金融地产板块。伴随盈利修复预期的扩散，市场投资机会也逐渐从盈利确定性的消费向弹性更大的TMT板块传导，这意味着第三胜负手的即将开启。

从股息率上看，周期板块均具有吸引力。以建筑、建材行业为例，建筑、建材行业股息率与1年期国债收益率之差目前均在2014年以来最高位，因此从价值投资方面看建筑与建材板块具有一定吸引力。从交易阻力看，周期板块公募基金配置水平较低，向上阻力较小。仍以建筑、建材板块为例，当前建筑与建材行业的公募基金配置占比也处于近10年来的低位，表明2大行业机构交易拥挤度较低。

但是，在这一轮下跌中，一些公司的盈利降速超过了股价，导致PE有所上升，甚至，随着年报资产减值的发生，一些个股的账面净资产骤然减计，导致PB也可以瞬间转头向上。据券商中国记者统计，狗年期间，有457只个股在经历股价下跌后，市盈率反而上升，同时有246股股价下跌后，市盈率由正数变为了负数，二者合计有703股出现“越跌越贵”的情况。【注：本文的市盈率均为TTM市盈率，即以过往12月的盈利计算的市盈率】