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2． 无人驾驶：Tesla的“创新者窘境”无人驾驶层面，随着包括通用凯迪拉克、奔驰、奥迪A8、沃尔沃、尼桑等高端车型纷纷加码L2-L3级别智能驾驶，Waymo也通过与克莱斯勒、捷豹的合作进行自动驾驶打车服务布局。行业加速很可能令Tesla陷入自动驾驶和共享经济“吹号者”的窘境。

既然人们买房不靠收入，那么只能依赖于举债。而事实上我们也的确观察到，商品房销售金额和居民负债的同步走高。15年居民部门年度新增总负债只有4.6万亿，16年大幅上升至7.1万亿，17年又再度上升到8.1万亿。居民部门的贷款扩张支撑了地产销售，进而推高住房价格。

本文来自天风海外，分析师为何翩翩、雷俊成、马赫，本文观点不代表智通财经观点。摘要特斯拉（TSLA.US）“产能荒”、“技术荒”、“资金荒”的完美风暴或已过，但到底是“供过于求”还是“供不应求”？维持“持有”，TP维持380美元Tesla此前发布3Q18业绩录得净利润与正现金流，营收68.2亿美元，同比大涨128%，好于市场预期的63.3亿美元。净利润3.1亿美元，调整后EPS 2.9美元，大超市场预期的-0.19美元。本季共生产Model S+X 26，903辆、出货27660辆；生产Model 3 53，239辆、出货55，840辆。受Model 3毛利率超预期达到20%以上拉动，录得正经营现金流14亿美元。公司在10-Q文件中也提到，Fremont工厂Model 3产能可以提升至7000辆/周而无需额外资本投入，但再提升则需资本投入。

大规模破净是熊市的一大特征，其充分反映了市场的悲观情绪。但是破净潮中往往也酝酿着重要机遇，比如，金融地产和部分周期行业在过去几次大底时都有较大比例标的破净，而其中不乏一些优质资产被错杀。当然，破净的公司中也存在相当一部分流动性差、业绩不佳的标的（目前破净的287个标的中，有110个市值低于50亿，六月以来74个标的日均成交额低于2000万）。

“但当前盈利水平有限，不具备完全兑付内部职工资金的能力”，上述回复表示，为彻底解决职工内部集资问题，切实维护群众利益，蓝山集团制定了五年还款计划，于2018年3月20日公布内部职工储蓄兑付通知，2018年兑付了集资本金的10%。2019年为加快推进兑付进程，企业根据自身经营状况和资产状况，又制定了置换盘活企业土地资源，实施商品房开发增值的方案，并对困难职工予以特殊照顾。目前，绝大多数职工同意该方案，相关登记、兑付工作正在实施。

疫情发生后，很多市民取消了出行计划，从近期接受咨询情况看，有一部分涉及退订退款等问题。为此，市区两级文化旅游部门主动加强对旅游企业的业务指导，积极稳妥做好退团退费等善后工作。张旗说，无论是游客还是旅游企业，都在这次防疫工作中顾全大局，也因此产生了损失。在退订退款问题上，建议按照旅游法和旅游条例的相关条款约定。对于取消出行的情况，没有发生的费用可以全额退回给游客；已经发生的费用，原则上旅行社和游客双方都要承担损失。同时，市文旅局也建议旅行社跨前一步和境内外供应商协商，尽量减少因退订产生的损失，也建议部分游客延期出行。